El texto siguiente es una versión editada de un Insight publicado originalmente en CRU Online, fechado el 17 de marzo de 2026. Para la versión completa, >contáctanos aquí.
El conflicto en Oriente Medio ha impulsado los precios de la energía y la volatilidad al alto drásticamente y ha perturbado otros mercados de materias primas, especialmente fertilizantes y aluminium - ilustrando el impacto macroeconómico del conflicto en Oriente Medio. La continuidad de la disrupción sería gravemente dañina para la economía global. Nuestro análisis describe qué economías están más expuestas y cómo podrían evolucionar los efectos bajo diferentes escenarios.
Los requisitos energéticos son el factor crítico para la vulnerabilidad
La mayor exposición proviene de grandes necesidades netas de importación de energía en relación con el PIB (véase el gráfico más abajo). Muchas economías del sur y este de Asia serán las primeras en sentir el impacto al competir por suministros marítimos, lo que elevará los precios globales de la energía. Los países asiáticos avanzados, y Europa, son especialmente sensibles a las facturas de importación más altas, con las presiones de cambio e inflación que conllevan. Los grandes volúmenes de importaciones de China se ven moderados por reservas estratégicas y una combinación energética menos dependiente del gas que algunos pares
Los efectos de distribución serán dolorosos incluso para los países productores de energía
Incluso dentro de los países que son exportadores netos de energía, habrá ganadores y perdedores. Los productores de energía ganan mientras que los fabricantes y consumidores intensivos en energía pierden. Europa es especialmente vulnerable porque los movimientos del precio del gas influyen en los costes de la energía, comprimiendo a la industria y a los hogares. En partes de Asia donde el carbón y las energías renovables dominan la generación, la transmisión de energía es más débil, pero los hogares de bajos ingresos siguen enfrentando mayores cargas energéticas. Se espera presión política para el apoyo de los consumidores y la industria, lo que limitaría los daños inmediatos pero aumentaría la tensión fiscal.
Lasmaterias primas no energéticas también pueden causar problemas económicos
La interrupción en el suministro de fertilizantes y aluminio amplifica el impacto. Mayores costes de fertilizantes elevarán los precios de los alimentos y afectarán a los sectores agrícolas; La interrupción en las exportaciones de aluminio aumentará los costes de fabricación y algunos de construcción. Los productos químicos y los automóviles se enfrentan a presiones compuestas derivadas de la energía, las materias primas y el transporte de mercancías. Es probable que se produzcan efectos colaterales imprevistos entre sectores si persiste la interrupción.
Escenarios y resultados macroeconómicos
Una breve disrupción produce una modesta degradación del crecimiento global respecto a nuestra línea base. La disrupción regional sostenida genera un impacto sustancialmente mayor y una caída más profunda y persistente en la producción industrial. Las economías del Golfo sufren fuertes contracciones por la pérdida de producción y servicios, y una interrupción prolongada reduciría las remesas a los países del sur de Asia, amplificando los desbordamientos regionales.
A largo plazo, esta crisis fomentará el gasto en independencia energética y defensa
Incluso un choque corto acelerará políticas e inversiones orientadas a la seguridad energética: un despliegue más rápido de renovables, mayor electrificación, inversión para reducir la dependencia de rutas marítimas y mayor gasto en defensa. Estos cambios podrían apoyar la demanda de materias primas a lo largo del tiempo, pero a corto plazo los riesgos están sesgados hacia la baja, ya que los mayores costes energéticos elevan los precios de los insumos, erosionan la demanda y alteran las cadenas de valor.
Estamos siguiendo de cerca el impacto macroeconómico de los conflictos en Oriente Medio y continuaremos actualizando nuestro análisis de mercado a medida que evolucione la situación. Si quieres debatir más sobre este tema, por favor contacta con nuestro equipo.
