CRU参加2021中国国际矿业大会，并就中国铁矿石资源保障问题发表演讲

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首先，铁矿石资源保障对中国具有重要意义。伴随着过去20年经济的高速增长，钢铁需求和产量以超过10%的年化复合增长率高速增长。即便受到新冠疫情的影响，粗钢产量仍然在2020年打破10亿吨大关。由于中国仍处于经济发展阶段，国内废钢产生量难以满足钢铁生产需求，因此生铁在含铁炉料需求中始终处于支配低位，占比在80% 以上。因此，中国铁矿石需求量巨大，但由于国内产量有限，对外依存度近年来始终在80%左右。铁矿石价格符合一般工业品的周期变化规律，因此需求主导价格趋势变化而供应端反应相对滞后。叠加较长的投资周期和供给相对集中的市场结构，铁矿石价格对短期供需变化敏感。由于铁矿石在钢铁产品成本中占比较高，剧烈的价格变化对钢厂稳定经营不利，尤其在出现不可预计的供应干扰的情况下。

其次，CRU认为中国钢铁需求在中长期，受1）城镇化和工业化的进一步发展，2）双循环发展理念下需求的提高，3）高端制造、智能制造及可再生能源发展的推动，以及4）更新置换需求的支撑，将会稳步下降而不会出现断崖式下跌。虽然中国致力于碳减排，中短期大力发展短流程炼钢及实现废钢大规模替代并非明智的选择，因此生铁需求量和产量在未来较长的一段时间虽然下降速度比粗钢更快，但绝对量仍然庞大，这将支撑铁矿石需求量。

最后，为了满足这种需求，中国需做好资源供应保障，但这将充满挑战。由于资源禀赋限制，较高的生产成本以及对环保和安全更高的要求将限制国内铁矿石的生产。同时，供应端较高的市场集中度在中长期仍将存在，而中国持有和运营的海外权益铁矿十分有限。为了保障铁矿石供应稳定，中国企业应该进一步加强海外铁矿资产的研究和探索。西非几内亚西芒杜项目是很好的开端。在过去两年中，CRU对该项目进行了密切的追踪和深入的分析。虽然该矿的开发存在一定的风险，但仍有望在未来国际铁矿供应中占有一席之地。