La CRU espera poca interrupción del acero inoxidable o impactos directos en las cadenas de valor del acero inoxidable, níquel, cromo y molibdeno debido a la demanda limitada y a la escasez de activos productivos en Oriente Medio. Algunos efectos indirectos siguen en juego, especialmente si persisten los problemas de suministro relacionados con la energía y los petroquímicos. Los productores indonesios de níquel se enfrentan a incertidumbre en torno al suministro de productos químicos, mientras que los activos de cromo en la región están presentes pero son limitados, lo que hace posibles interrupciones en el acero inoxidable en un conflicto más prolongado, pero poco probable a corto plazo.
Efectos potenciales sobre el suministro
Chrome
Irán cuenta con varias minas de cromo, siendo la mayor concentración de depósitos de cromita en Feryab, en la provincia sureste de Kermán. El país también alberga varias fundiciones de ferroaleaciones, entre ellas:
- Una fundición HC FeCr de 60 nudos/año en la Zona Económica Especial de Rafsanjan (provincia de Kerman) en funcionamiento desde 2018;
- Y el complejo ferrocromo de Joghatai de 25 nudos/y en el noreste de la provincia de Razavi Jorasán.
Los datos oficiales de operaciones son irregulares (especialmente para 2025, donde solo hay datos parciales disponibles). Con esta advertencia en mente, Irán exporta típicamente entre 200 y 300 kt de mineral de cromo y concentrados al año, casi en su totalidad mineral de grado metalúrgico, a China. Cabe señalar que estos volúmenes representan una fracción del total de importaciones de mineral de China: casi 24 Mt en 2025.
En cuanto al ferrocromo, la CRU entiende que toda la producción iraní es de alto contenido en carbono. Aunque China ha sido históricamente el principal destino del HC FeCr iraní, no es el único. A pesar de las sanciones, las asociaciones comerciales con Europa se han mantenido y pequeños volúmenes también han llegado a Rusia. Aun así, los volúmenes son modestos a escala global, según el Chrome Market Forecast, Irán produce alrededor de 25–35 kt/año de HC FeCr, una fracción insignificante del consumo global.
Es probable que la guerra interrumpa la logística y las operaciones portuarias, especialmente en el sur de Irán. La mayoría de los envíos de mineral de cromo y ferrocromo suelen salir de los puertos del sur de Irán, a lo largo de la costa cerca del Estrecho de Ormuz.
El otro actor regional importante en los mercados cromados es Omán. El país representa el 1% del suministro de mineral de cromo. También alberga varias fundiciones de FeCr, la mayoría de las cuales se encuentran en el puerto y la zona franca de SOHAR, en el noreste. La producción de ferrocromo de Omán representa entre el 2 y el 3% del suministro global de LC FeCr, mientras que su cuota de HC FeCr es menor.
En esta fase, no esperamos que las operaciones de fundición se vean afectadas de forma significativa. Sin embargo, el riesgo de envío es elevado, concentrándose principalmente en posibles logísticas portuarias y interrupciones de carga. Las exportaciones de unidades de cromo de Omán a China probablemente no se verán afectadas directamente, pero aún existen riesgos de retrasos y interrupciones en los flujos de carga. Debido a su ubicación más allá del Estrecho de Ormuz, Omán se ve menos afectado por las interrupciones en las rutas marítimas en comparación con sus países vecinos.
En general, aunque Irán y Omán representan una pequeña parte del suministro mundial de mineral de cromo y aleaciones, cualquier interrupción relacionada con la guerra contribuirá a un mayor crecimiento de precios a corto plazo debido a un suministro global más reducido y mayores costes de producción, logística y transporte. El mercado de FeCr está actualmente en déficit.
Níquel
Un impacto potencialmente significativo podría observarse en la producción de níquel, específicamente en las operaciones de lixiviación de ácido a alta presión (HPAL), donde se utiliza ácido sulfúrico para extraer níquel del mineral. El coste del ácido es un componente importante de estas operaciones, representando al menos el 25% del coste total. Este efecto es especialmente pronunciado en Indonesia, donde los productos químicos representan más de la mitad del coste. Las exportaciones de azufre de Oriente Medio a Indonesia representaron alrededor del 76% de su demanda en 2025.
Aunque estos productores pueden absorber choques de precios significativos por el momento debido a los bajos costes de producción y las ganancias derivadas de la lixiviación de cobalto, un aumento a largo plazo del azufre podría ser problemático. La lixiviación ácida representa actualmente alrededor del 20% del suministro indonesio de níquel, pero muchas nuevas operaciones de HPAL en Indonesia están previstas para entrar en funcionamiento en los próximos años.
Molibdeno
Irán tiene un suministro de subproductos de molibdeno procedentes de instalaciones de cobre. Esto constituye alrededor del 1% de la oferta global, lo que hace poco probable que los costes específicos del molibdeno se vean afectados significativamente. Aun así, en un mercado finamente equilibrado que ocasionalmente se ve afectado por interrupciones, esto puede contribuir a la estricción de la oferta.
Expectativas de demanda
Un cambio inmediato en la demanda de acero inoxidable es poco probable, pero un conflicto prolongado podría tener efectos a medio plazo.
Si los precios de la energía se mantienen altos durante un periodo prolongado, se puede esperar más actividad de inversión y perforación, lo que aumentaría la demanda de acero inoxidable y acero especial. De manera similar, un aumento del gasto militar también requeriría más acero especializado así como superaleaciones, lo que incrementaría la demanda de níquel, cromo y molibdeno.
Sin embargo, los precios más altos de la energía probablemente también resultarían en un mayor coste de vida, disminuyendo la demanda de productos de consumo que contienen acero inoxidable, como electrodomésticos. De manera similar, la construcción y la producción industrial también sufrirían mayores costes energéticos, y la crisis global que probablemente resultaría de precios sostenidos del petróleo conduciría a una reducción general de la actividad económica.
En conjunto, es probable que un periodo prolongado de conflicto disminuya la demanda total de acero inoxidable. Seguiremos monitorizando la situación de cerca a medida que se desarrollen los acontecimientos y tomaremos nota de cualquier novedad en la CRU stainless, nickel, chrome y molybdenum services.
