欧盟正在通过对钢铁、铝和化肥等关键排放部门的进口商品中的排放征税来实施绿色利益。这将导致受影响商品在欧盟的价格或溢价上涨，而进入欧盟的高度碳密集型贸易可能会受到干扰。
CBAM 倡议的目的是为欧盟和非欧盟排放者创造一个公平的竞争环境。然而，只有当欧盟将 CBAM 的范围扩大到现行规则之外时，真正的公平竞争环境才会成为现实。
钢铁、铝和化肥受影响最大
碳边境调整机制（CBAM）将于2026年1月进入永久阶段。从那时起，钢铁、铝、化肥、水泥、电力和氢气六 个行业上游产品的进口商和报告申报人将不得不为CBAM所涵盖的货物和前体中嵌入的排放量付费。这将使它们与欧盟排放交易计划 （ETS） 涵盖的欧盟排放者保持一致。这些行业占欧盟进口总额的很大一部分，约为 4%。
按行业细分，进口到欧盟的受 CBAM 影响的商品和前体的绝大多数 （95%） 价值由钢铁、铝和化肥行业占。这意味着 CBAM 征税产生的大部分收入将来自这些行业。本洞察重点关注这些受影响最严重的行业。它还以 2024 年 12 月 12 日由 CRU 主办的名为 Navigating CBAM： Industry Specific Insights 的网络研讨会为基础，重点关注对受影响商品行业的切实影响，以及之前发布的 Insight 系列，可供 CRU 客户使用，更广泛地详细介绍 CBAM 政策。
欧盟价格/溢价将在中期上涨
目前，只有欧盟排放者面临欧盟排放成本。这意味着，欧盟对具有内含排放的进口商品和前体的价格迄今为止通常没有反映排放成本。此外，到目前为止，欧盟的制造商通过发放免费津贴得到了部分保护。CBAM 的推出，加上欧盟排放交易体系中免费配额的全面撤销，将意味着在欧盟市场上销售的所有商品——无论来源如何——都将面临欧盟排放成本。随着时间的推移，欧盟对承保商品和前体的市场价格将开始内部化。
我们预计，由于 CBAM，在欧盟境内销售的 CBAM 商品的价格将上涨，或者对于存在全球基准的铝，将出现区域溢价。这将是一个渐进的过程，因为 CBAM 将在八年内逐步提高，到 2034 年全面实施，同时免费津贴将逐步取消。
如上图所示，取自CRU的钢铁 成本分析工具和钢铁排放分析工具，随着在欧盟境内生产（或进口到欧盟）的CBAM产品的公司变得更具竞争力，预计将推动需求向低排放产品转变。这样做的一个后果将是贸易模式的转变（参见下面的贸易部分）。然而，由于只有供应链的上游部分受 CBAM 约束（按照目前的设计），因此位于受 CBAM 影响产品下游的商品生产商面临挑战，如下一节所述。
要创造真正的公平竞争环境，还有很多工作要做
在目前的形式下，进口商和报告申报人通常不必为下游产品购买 CBAM 证书，也不必为嵌入式间接排放（范围 2 排放（来自购买的电力）和/或范围 3（来自输入材料））购买 CBAM 证书。包括这些要素将有助于将碳排放问责制进一步扩展到供应链的下游。
供应链越下游，未解释的碳的可能性就越大。如果 CBAM 不扩展到下游产品，则非欧盟的成品生产商（例如含钢汽车、铝制电力电缆或化肥行业的农作物）可能比面临欧盟排放交易体系的欧盟生产商具有竞争优势。因此，这些生产商可能会失去市场份额。虽然将 CBAM 扩展到下游产品的挑战怎么强调都不为过，但不这样做很可能会对欧盟生产商产生负面影响。欧盟价值 24 亿美元的铝电力电缆行业——在该地区的配电和欧盟脱碳目标中发挥着关键作用——面临的风险尤其大。
如果钢铁和铝的 CBAM 证书确实包括范围 2 排放，CRU 认为铝受这种包含的影响将比钢更大，目前铝的范围 2 与范围 1 排放之比高于钢。然而，随着 该行业朝着电气化生产的方向发展，这可能会在未来对钢铁产生更大的影响，范围 2 排放将占排放结构的更大部分。
对贸易流动的直接影响各不相同
对嵌入式排放进行定价应该会使进口到欧盟的高排放产品的吸引力相对较低。随着 CBAM 价格在未来八年内逐渐上涨，目前更依赖更高碳进口的行业将经历更大的贸易流动转变。
钢铁行业尤其受到影响，因为欧盟目前的贸易模式普遍有利于高碳进口，尤其是来自东亚和印度的进口。然而，排放定价只是欧盟工厂在进口方面面临劣势的三个关键成本领域之一。CBAM将开始在这一成本领域创造一个公平的竞争环境，尽管这需要很多年时间，并且不会解决其他领域，包括劳动力成本和电价，这意味着进口可能仍然是一个合理的选择。
铝的风险较小，目前的主要进口产品来自中东低排放的天然气冶炼厂。然而，一些"高碳源"，例如印度，短期内成本将上升，需求下降。
然而，进口可能对氨行业仍然很重要。虽然欧洲氨供应商在CBAM下获得了竞争力，但氨生产的前景却是不祥的。本已居高不下的生产成本、老化的基础设施和其他绿色政策指令 （REDIII） 意味着产能可能会在未来十年内关闭。欧洲化肥生产商正在寻求维持这些设施的下游生产，但从成本较低、碳密集度较低的来源进口氨。
CRU 可以帮助企业浏览 CBAM
随着 CBAM 在 2026 年进入永久阶段，免费配额逐步取消，将对欧盟价格/溢价和贸易流动产生直接影响。尽管现行法规代表了进步，但仍需要确保整个供应链中的内含排放量得到准确核算。这将保护位于当前 CBAM 范围下游的欧盟制造业。
CRU 完全有能力就这一重要的动态主题提供市场领先的情报和分析，这对碳减排至关重要。
世界正在迅速变化。一些国家正在接受 CBAM 的概念，而另一些国家则反对它。CBAM 不是在真空中发生的，企业需要保持适应性。与此同时，绿色政策的政治背景发生了变化。即将到来的特朗普第二任总统任期，恰逢欧洲更广泛地转向中右翼，预计将给取消绿色政策带来压力。
这些活动部件由 CRU 的可持续性和排放服务持续监控，而进一步的分析则通过 CRU 各自的商品部门， special reports 向客户提供进一步的分析以及 CRU 的排放分析工具。
在下面查找更多 CRU CBAM 覆盖范围：
网络研讨会 2024 年 12 月 12 日 – 点播观看
网络研讨会 2024 年 6 月 27 日 – 点播观看
