特朗普总统宣布，他将恢复对钢铁征收的第 232 条 （S232） 全额关税。从 3 月 12 日起，对所有进口钢材征收 25% 的关税，国家或公司无一例外。这些关税是对任何先前关税的附加征，例如当前的反倾销税或反补贴税。
关税将为美国生产商提供新的支持
如果这些新关税在没有任何特定国家或公司的排除的情况下全面实施，进口钢材的价格将迅速上涨，以反映新 25% 关税的一部分（如果不是全部）。在美国国内市场，进口往往是供应的边际来源，因此价格较高的进口将决定成品钢材的国内价格。
例如，美国中西部HR卷钢是钢材价格的行业基准。在引入这些关税之前，CRU 的美国中西部 HR 卷材价格于 2 月 5 日评估为 728 美元/吨。该价格连续上涨 25% 将导致工厂实际价格为 910 美元/吨。
特朗普上次启动广泛关税时价格上涨
2018 年 3 月，特朗普总统宣布并实施了根据 1962 年《贸易扩张法》第 232 条征收 25% 的新关税。这些关税最初为主要贸易伙伴提供了一些排除，并且是在钢铁密集型需求接近周期性峰值时产生的
当时，CRU的美国中西部HR卷材价格从2018年1月的661美元/吨上涨到2018年7月的高点918美元/吨。价格最初受到价格大幅上涨的进口以及买家订单增加的支撑，因为他们努力领先于未来的价格上涨。然而，由于潜在需求季节性放缓，加拿大和墨西哥等主要贸易伙伴被排除在外，以及一些制造商的特定产品要求，价格随后回落。
对美国工厂的支持不仅仅是价格上涨
随着 S232 关税的实施以及大流行后封锁期，钢厂获得了非凡的利润，美国已成为新钢铁投资的主要地点。
CRU 正在跟踪 2024 年至 2026 年间上线的长材产品约 4.6 公吨的新产能。同期，片材产品将增加 4.5 公吨的新产量，并在 2027-28 年再增加 3.5 公吨。对于长材和片材产品来说，新增产能最大的一年是 2025 年，届时总共将有近 5 公吨的片材和长材可供运行。
这些关税的时机非常好，因为它们将使钢厂能够以相对于成本的历史高价有效地提高这种新产量。
关税目标是约 16 吨钢铁进口
虽然新产能不断建设和增加，但美国钢铁市场长期以来一直需要进口来满足需求。如今，美国的净进口国约为 16 公吨，分布在板材、长材和薄板市场。这三个市场的进口份额都接近总需求的 20%。此外，虽然新产能正在建设和增加，但这三个市场将继续需要进口才能完全满足需求。
随着贸易伙伴的报复和一些需求破坏的出现，关税可能会失去一些定价权
我们继续认为，美国市场的新关税要么支持新的外国投资，要么作为贸易谈判的筹码。因此，我们预计一些贸易伙伴将与美国谈判降低或取消这些新关税。这些谈判可能会与有针对性的报复一起进行。
我们还预计，如果这些关税继续存在，一些需求也会受到破坏。虽然这些关税仅适用于钢铁产品，但一些制造商可能会选择海上金属密集型制造并将制造零件或成品出口到美国，而不是为钢材多支付 25%。也可能有一些制造商选择寻找替代材料。然而，并非所有钢铁买家都可以选择这些离岸外包和产品替代的选择，因此这对整体需求的影响可能很小。
预计美国市场钢价将上涨
这些新关税已经公布，预计将很快实施。由于这个时机，供应链在短期内管理这些上涨的价格或改变采购的选择有限。因此，只要这些关税上线，排除范围最小，我们预计美国市场的国内钢材价格将由进口产品决定，并具有适用的关税和运输成本。在大多数情况下，这将是北美采购的产品。
去年11月美国大选后，我们发表了两项关于唐纳德·特朗普的第二个总统任期将如何影响美国钢铁市场的见解。我们首先研究了 T臀部关税如何刺激钢铁需求，我们的第二个研究涵盖了我们的最新观点特朗普的关税威胁标志着贸易谈判的提前开始。
继续关注我们的 Insight 系列，在接下来的部分中详细讨论该主题。
