美国对欧盟商品出口征收关税将成为特朗普的下一个目标

对欧洲商品征收的关税将成为美国新贸易关税的下一个，此前特朗普总统于 2 月 3 日发表评论称，对欧盟征收关税将"很快"生效。这是一个快速变化的情况，如果宣布，可能会遵循与加拿大和墨西哥类似的程序——初步宣布、谈判或报复、暂停或推迟关税，最后通过谈判达成解决方案。任何最终解决方案将如何成为一种高度不确定性，但战场正在准备就绪——据报道，欧盟已准备好对美国商品征收有针对性的关税进行报复。

新战场：含金属商品

第 232 条相比，一个关键区别是，重点可能会从钢铁和铝扩大到涵盖所有欧盟向美国出口的商品。按价值计算，美国最大的全球货物贸易逆差领域是电气和机械机械和车辆。欧盟面临的问题是，这是其对美国的两大商品出口。

在这里，我们谈论的是欧盟金属需求的一个重要领域，这最终基于超过 2000 亿欧元/年的成品出口。

德国制造商对美国的依赖增加

德国将受到美国对欧盟商品征收关税的影响最大。问题最大的欧盟成员国是德国。欧盟机电机械和车辆这两种商品类别的出口总额中，近一半来自德国。美国是德国最大的单一商品出口市场，按价值计算约占总出口量的 10%。德国制造商将难以找到同等规模的替代市场。谈判可能重点关注的一个领域是自 2021 年以来出口的增长。这可能部分是由于商品通胀，但对于面临国内需求疲软的德国制造商来说，出口增长是必要的。

全额关税对双方来说似乎都行不通

第 232 条实施后，欧盟对美国的钢铁出口确实有所下降。然而，通常更高价值产品的核心流仍在继续。如果没有国内替代品，那么美国买家就几乎没有选择避免进口，一些美国制造商成功地游说

这种模式也可能发生在车辆和机器上，至少在短期内是这样。美国原始设备制造商可能不会立即开始生产保时捷或法拉利的替代品。但将汽车供应链遣返美国是当前政策的一个明确目标。供应链很复杂，对于某些部分来说，变化将以几年为单位，而不是几周。对于一些制造商来说，这种规模的成本增长将具有挑战性，但高端奢侈品受到的影响较小。

如果关税宣布，双方将有强烈的动力寻求谈判解决方案。其时间和性质高度不确定。钢铁和铝的第 232 条解决方案是转向受管理的贸易流，允许按原产国指定的数量限制进口，而无需缴纳美国关税。这种解决方案的管理很复杂，因此所有关税都可能作为协议的一部分发挥作用。

CRU将密切关注关税领域的事件，并将随着事件的发展修改其对工业生产和金属需求其他关键驱动因素的预测。