7 月，我们预测高风力发电量将减少对化石燃料的依赖，并将 碳价格从 ~72 欧元/吨二氧化碳降至 ~70 欧元/吨二氧化碳。最初，在预期的强风的背景下，碳价跌至 ~68 欧元/吨二氧化碳。然而，随着风力发电减弱和热浪导致核电暂时停电，价格反弹至 ~71 欧元/吨二氧化碳。尽管制冷需求导致电力需求增加，但在欧盟委员会于 7 月 2 日宣布补偿欧盟出口商与排放交易体系相关的二氧化碳成本后，进一步的涨幅受到限制，这抑制了对未来 EUA 需求的预期。因此，价格徘徊在 ~70 欧元/吨二氧化碳，然后到月底回落至 ~69 欧元/吨二氧化碳。
预计未来几天风速将增加。这将导致高风力输出和化石燃料使用减少，如果风速保持较高，这种情况可能会进一步加剧。下个月电力需求将略有缓解，因为气温虽然仍高于季节性正常水平，但将无法与 7 月份的极端高点相提并论，从而缓解了与降温相关的电力需求的压力。8 月 1 日的欧盟与美国关税截止日期也增加了经济不确定性。与此同时，预计天然气和煤炭价格不会转换，因为天然气和煤炭价格预计将以相当幅度下降。预计核电本月将保持稳定，但水力发电的预期减少将对 EUA 需求产生一些上行但边际影响。
因此，我们预计碳价格将下降。然而，在 8 月 1 日 30% 的最后期限之前，欧盟与美国的关税谈判结果可能会推动价格朝任一方向发展，从而可能出现上行和下行风险。
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风力增加将给碳价格带来下行压力
未来十天（即 8 月初）的预测显示风速高于平均水平，表明风力发电量将回升。产量的增加将减少化石燃料的使用，并对碳价格施加下行压力。我们的基本情况假设风力在十天后恢复正常，但如果强风条件持续存在，那么 EUA 需求将进一步下降。
与此同时，水力发电量将下降。7 月份的发电量和水库水位已经低于平均水平，预报显示降雨量接近一年中的平均水平。由于预计 8 月份的降雨量将低于平均水平，水库低于历史平均水平，水力发电量将下降。这将给碳价带来轻微的上行压力。
预计不会进行天然气到煤炭的转换
由于落风，上个月化石总生成量有所增加。由于煤炭价格虽然没有大幅下跌，但降幅仍然大于天然气价格，因此出现了一些天然气到煤炭的转换。
未来一个月，天然气和煤炭价格预计将出现类似程度的下跌。鉴于目前的天然气使用量与历史模式一致，并且下个月两种燃料都没有显示出明显的成本优势，我们预计不会发生任何有意义的天然气向煤炭的转换。这表明燃料替代对 EUA 需求的影响有限。
8月电力需求将小幅下降
正如我们预期的那样，由于制冷需求，7 月份的电力需求略有增长。 展望未来，我们预计由于天气条件温和，需求将略有下降。我们对下个季度钢铁盈利能力的展望已上调，认为与上个月相同，这反映了减产而不是更广泛的经济反弹。在 8 月 1 日拟议的欧盟-美国 30% 关税的最后期限之前，正在进行的谈判至关重要。他们的结果将对欧洲工业竞争力产生重大影响，为下个月的经济不确定性增添一层。
总体而言，在我们的基本情况下，电力需求将对 EUA 需求产生下行影响。如果最终实施30%的电价，这将进一步抑制工业活动和电力需求，从而增加碳价格的额外下行风险。
核能产量将继续低迷
尽管法国和瑞士的一些核电站因 7 月初的热浪而暂时关闭，但总体而言，在受影响设施迅速重启和其他反应堆发电量增加的推动下，核电产量仍在上升。
由于预计 8 月份不会出现极端高温，我们预计下个月的核能产量将保持稳定。弗拉曼维尔 3 号核电站全面运行的时间表没有更新，而瑞典奥斯卡港 3 号反应堆计划于 8 月 15 日恢复运行。如果重启按计划进行，可能会增加整个欧盟的核能发电量。
在接下来的一个月里，核能对碳价格的影响将很小。
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