El mercado de losas comerciales alcanzó alrededor de 25 Mt en 2025. Rusia, Brasil e Irán fueron los tres principales exportadores, mientras que los principales importadores fueron México, Tukey y Estados Unidos. En los últimos años, el mercado de losas ha cambiado significativamente: Irán ocupó la posición que antes ocupaba Ucrania antes de la guerra, el suministro de losas mercantes brasileñas cayó y la introducción del CBAM atrajo más interés en las importaciones de losas a la UE.
El reciente conflicto en Oriente Medio, combinado con una mayor demanda europea, ha provocado una actual tensión de mercado y precios más altos.
La ventaja del CBAM sobre los costes del ETS ha despertado el interés de la UE en las importaciones de losas
La introducción del CBAM este año ha incrementado el interés en las importaciones de losas entre los productores de acero plano de la UE, especialmente para la losa brasileña. Aunque las importaciones de losas no están sujetas a cuotas de importación de salvaguarda, los costes de emisiones pueden ser significativamente menores que los asociados con el aumento de la producción nacional.
La producción incremental de acero crudo en la UE implica costes ETS por las emisiones deCO2 generadas. Suponiendo un precio de 75 €/t de CO2 y 2 tCO2 t de acero para la intensidad de emisiones de la ruta BF-BOF, los costes del ETS para la producción de losas basadas en BF en la UE ascienden a 150 €/t. En cambio, en 2026, la placa brasileña importada se enfrenta a un valor predeterminado de CBAM (es decir, escenario peor) de 1,771 tCO2/t frente a un índice de referencia de 1,364 tCO2/t, lo que implica un coste CBAM de alrededor de €30/t. Por tanto, no es sorprendente que las exportaciones brasileñas de losas a la UE hayan aumentado hasta ahora en 2026.
El conflicto en Irán añade riesgo a las exportaciones de losas de ~2 toneladas por año
Desde el inicio de la guerra en Ucrania en 2022, Irán ha ascendido en el ranking hasta convertirse en el tercer mayor exportador mundial de losas. El país ha suministrado de forma constante alrededor de 2 Mt/año de losa al mercado global, especialmente al sudeste asiático y China. Los bajos costes de producción, apoyados por la disponibilidad nacional de gas natural y mineral de hierro, junto con una infraestructura eficiente, han ayudado a algunas fábricas iraníes a posicionarse en el mercado de exportación.
El activo Ahwaz de la Compañía Acerera de Khouzestan – ayudado por su proximidad al puerto del imán Jomeini – es el mayor exportador de acero semiacabado en Irán, y la Compañía Acero Hormozgan, cerca del puerto de Bandar Abbas, es otro exportador importante. Los recientes ataques dirigidos contra activos de Khouzestan Steel, junto con otras implicaciones relacionadas con la guerra, han añadido un riesgo significativo a la continuación de las exportaciones iraníes de losas.
Otros exportadores podrían cubrir un vacío, pero serán necesarios incentivos de precios
Si las exportaciones iraníes de losas disminuyen, esperamos que el mercado de losas se ajuste rápidamente. Entre los principales exportadores, Rusia está mejor posicionada para aumentar las exportaciones, ya que la oferta brasileña está mayormente limitada a transacciones internas. Desde que los dos productores mercantes de losas del país – Companhia Siderúrgica do Atlântico y Companhia Siderúrgica do Pecém – fueron adquiridos por Ternium y ArcelorMittal, respectivamente, las exportaciones brasileñas de losas se han centrado cada vez más en caudales cautivas, utilizando la losa en sus propios laminadores en México, Estados Unidos y la UE.
Otros exportadores de losas podrían cubrir un vacío dejado por las menores exportaciones iraníes, aunque la diferencia de precios entre los productos en losa y los productos terminados será clave para incentivar dichas exportaciones. Posibles sustitutos de la losa iraní incluyen:
- China – Aunque China ha sido un destino importante para las exportaciones iraníes de losas, creemos que el país podría importar menos y exportar más losas en respuesta a las condiciones cambiantes del mercado. China ha incrementado significativamente las exportaciones de acero semiacabado. En 2025, las exportaciones chinas de losas aumentaron un 95% interanual hasta 1,5 Mt, con Italia y otros países de la UE como principales destinos. Aunque aumentar las exportaciones a la UE es complicado debido a los costes del CBAM y otras barreras comerciales, mayores exportaciones a otros países asiáticos podrían ser más probables en ausencia de suministro iraní.
- India – Las exportaciones indias de losas se más que duplicaron interanual en 2025, pasando de 0,3 Mt a 0,7 Mt. Sin embargo, la mayor parte del volumen adicional se atribuyó al comercio interempresa entre los activos de Tata Steel en India y el Reino Unido. A medida que la capacidad de losas indias se integra con las líneas de laminación, un aumento significativo en las exportaciones de losas representaría una reducción en la producción de productos planos. Esto solo tendría sentido si la diferencia de precios entre losa y productos terminados se redujera considerablemente y/o si se pudieran evitar barreras comerciales.
- Norte y Sudeste Asiático – En el sudeste asiático, Vietnam y Malasia son exportadores de redes de losas. De forma similar a la India, las exportaciones de losas en la región las realizan productores de acero acabado, por lo que aumentar las exportaciones de losas desde las fábricas del sudeste asiático requeriría una ventaja de precio sobre el acero acabado. En el noreste asiático, Japón es un exportador relevante de losas, pero los costes de producción relativamente altos y los objetivos de descarbonización limitarán el crecimiento de la producción y las exportaciones de losas desde el país.
- Crecimiento de la oferta interna en Europa y Norteamérica – La nueva capacidad de losas comenzó en EE. UU. en 2025 y comenzará en México en 2026, reemplazando a las importaciones. Como resultado, las importaciones de redes de losa a Norteamérica caerán alrededor de un 30% interanual este año.
En Europa, esperamos que las ventajas de costes sigan impulsando la demanda de importaciones de losas a corto plazo. Sin embargo, con la cláusula 'derretido y vertido' que probablemente se incorpore al nuevo sistema de salvaguardias de la UE en julio de 2026, la propuesta de valor de la producción nacional de losas mejorará. De hecho, recientemente se anunciaron dos reinicios de BF en Francia e Italia para apoyar la creciente demanda de producción nacional. No obstante, es menos probable que se reinicien más debido a las elevadas responsabilidades financieras y operativas. Como resultado, cualquier aumento en el suministro doméstico europeo de losas será limitado y las importaciones de losas seguirán siendo necesarias.
Implicaciones para los precios de los productos en losa y planos
Los precios de los productos planos de acero comenzaron 2026 con una tendencia alcista en la mayoría de los mercados, respaldados por barreras comerciales y una ligera mejora en la demanda. Los precios de exportación de losas también han aumentado hasta ahora este año, respaldados por una demanda adicional desde Europa y limitaciones en la oferta.
La posibilidad de interrupciones en el suministro iraní, junto con una demanda más fuerte, añadirá presión al alza sobre los precios en poco tiempo. Sin embargo, los precios más altos de las losas no necesariamente se trasladarán a los precios de los productos planos, especialmente porque los diferenciales de precios entre pisos y losas se han ampliado desde el cuarto trimestre de 2025, lo que indica que aún hay margen para asumir costes adicionales de losas en los precios de productos planos.
