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作者 Nikhil Shah

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得益于中国和印尼镍生铁产业的蓬勃发展,近年来镍生铁一直主导了全球原生镍供给侧的增长。随着新的RKEF产线不断投产,我们预计今年全球镍生铁产量将增加至92.7万吨,相当于全球总产量的39%。


一级镍即可用于不锈钢生产也可用于非不锈钢生产的其他领域,但是镍生铁的不断增产以及价格优势使得不锈钢厂在逐步一级镍的使用比例。然而,我们预测纯电动汽车行业的发展拉动了电池行业的镍消费,因此从中长期看一级镍消费仍有较大的增长空间。

过去几年,CRU投入了大量的时间和资源用于研究汽车制造产业并在此基础上建立起了强大的长期预测模型。已开展的这项工作不仅要支持我们分析传统汽车制造业所涉及的大宗商品诸如钢铁和铝,也借助发展和增长中的新兴电动汽车(EV)领域的研究帮助我们更好地理解其对包括钴、锂、镍、石墨和铂族金属在内的一系列大宗商品的长期影响。

在最新电池行业展望中,我们预测到2030年电池行业的镍消费将增至110万吨以上。如下图所示,假定不锈钢生产中钢厂使用最保守的一级镍消费比例之后,在动力电池消费刺激下,一级镍市场依然会出现一个较大的供应缺口。

消费激增带动Nornickel一级镍增产

作为一级镍主要生产商之一的Nornickel(前身为Norilsk nickel),正借助电动汽车行业镍消费加速增长的时机提高其镍产量。近期CRU走访了Nornickel Polar冶炼厂以及旗下的配套的矿山项目。此次访问使我们可以更清楚地了解到该公司计划进行的一些投资以及当一级镍消费出现显著变化的时候,这些投资将如何影响镍市场的供应。

目前该公司正在进行的增产计划是大力开发South Cluster矿山以及扩建Talnakh的选矿厂。South Cluster的采矿项目计划于2021-2022年逐步投产,预计到2027年镍矿产量将达到900万吨/年。该项目的成本投入大约为450亿卢布(约合6.7亿美元)。该项目还将成为铂族金属的一个大型生产基地。

矿山增产的同时该公司还计划将其Talnakh选矿厂的年产能从目前的1000万吨提高至1800万吨。这将使其能够在一个选矿厂处理Talnakh矿生产的所有矿石。这意味着South Cluster项目新增的矿石将由其Norilsk选矿厂进行处理。

这些新增项目将使Nornickel的镍产量从2018年的21.7万吨增加到2025年的24万吨以上。2018年Nornickel的镍产量占全球总产量的比例不足10%而得益在印尼基地镍生铁项目的不断扩产,青山集团一跃成为全球最大的原生镍生产企业。但是如果我们单看一级镍的产量比例,那么Nornickel的比例则超过了20%,一跃成为全球最大的一级镍生产企业,其次是Vale。

未来仍需要更多的投资

Nornickel一级镍未来增产的时间段也刚好是镍在动力电池领域大放异彩的时候,当然目前许多公司正在印尼投建或考虑建设HPAL项目。据了解在印尼建设新的HPAL工厂的投资成本将明显低于目前其他国家已投产的HPAL项目。虽然市场上对已公布的投资成本数据存在质疑的声音,但为了锁定电池生产所需的重要原材料,我们预计部分印尼HPAL项目还是会在未来逐渐投产。

总之,印尼不太可能满足所有新的一级镍消费需求。此外,未来印尼HPAL各项目的投产时间和运营情况仍具有很大的不确定性,CRU认为未来一级镍市场仍然需要更多的项目投资从而满足镍在绿色革命中扮演重要角色。

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